Stanley sichert sich die Übernahme von MTD

Stanley sichert sich die Übernahme von MTD

Stanley – 18. August 2021

Stanley Black & Decker gab bekannt, dass sie eine endgültige Vereinbarung zur Übernahme der verbleibenden 80-prozentigen Beteiligung an MTD Holdings Inc. („MTD“) getroffen hat, einschließlich der bekannten Marken Cub Cadet und Troy-Bilt, für eine Summe von 1,6 Milliarden US-Dollar in bar. Stanley hält derzeit die Marke Craftsman und hatte zuvor 2019 eine 20-prozentige Beteiligung an MTD erworben.

„In den letzten drei Jahren haben wir eng mit MTD zusammengearbeitet und waren durchweg beeindruckt von der Qualität ihrer Führung, dem Engagement ihrer Belegschaft und MTDs unerschüttertem Engagement für Innovation im Bereich der Outdoor-Lösungen“, erklärte James M. Loree, CEO von Stanley Black & Decker. „Diese Kombination wird einen dominanten globalen Akteur in dem 25 Milliarden US-Dollar schweren und wachsenden Outdoor-Markt schaffen, der starke Marken und Wachstumsperspektiven nutzt, die mit wichtigen Trends übereinstimmen – einer neuen Konzentration auf Haus und Garten und dem Trend zur Elektrifizierung. Wir haben mehrere Möglichkeiten für Wachstum und Margenverbesserungen identifiziert und freuen uns darauf, die 7.500 Mitarbeiter von MTD in die Stanley Black & Decker-Familie aufzunehmen.“

Robert T. Moll, Chairman, CEO und President von MTD, kommentierte: „Mein Großvater gründete MTD vor fast neun Jahrzehnten, und ich bin sehr stolz auf unser Erbe, während ich auf unsere Zukunft an der Seite von Stanley Black & Decker blicke. Beide Unternehmen sind anerkannte Führungskräfte in ihren jeweiligen Branchen, die ikonische Marken, erstklassige Fähigkeiten und eine Leidenschaft für die Bereitstellung bahnbrechender Produkte für unsere Kunden vereinen. Ich bin zuversichtlich, dass wir uns mit einer Organisation zusammenschließen, die unser Engagement für die Förderung der Liebe zur Natur weiterhin unterstützen wird.“

Mit einem Umsatz von über 2,5 Milliarden US-Dollar in den letzten zwölf Monaten entwirft, fertigt und vertreibt MTD eine umfassende Palette von Outdoor-Power-Equipment, darunter Rasentraktoren, Zero-Turn-Mäher, Aufsitzmäher, Schneeräumer, Robotermäher, Handwerkzeuge und Gartenwerkzeuge für sowohl Privat- als auch Gewerbekunden. Diese Produkte werden unter etablierten Marken wie Cub Cadet und Troy-Bilt vermarktet. MTD betreibt hochmoderne Produktionsstätten in Nordamerika und Europa, unterstützt durch ein robustes globales Vertriebsnetz.

Gemeinsam sind Stanley Black & Decker und MTD gut positioniert, um eine Pipeline innovativer Produkte für professionelle und private Outdoor-Equipment-Kunden einzuführen. MTD hat deutliche Fortschritte bei der Verbesserung seiner EBITDA-Marge erzielt, die von 4,5 % im Jahr 2018 auf die hohen einstelligen Prozentzahlen in den letzten zwölf Monaten gestiegen ist, wobei für die nächsten vier Jahre weitere Verbesserungen auf die mittleren Teenager-Prozentzahlen erwartet werden, da Kosten- und Umsatzsynergien realisiert werden.

Das Unternehmen erwartet bis 2025 kumulative jährliche Kostensynergien von rund 100 Millionen US-Dollar als Ergebnis dieser Transaktion. Aktuelle Prognosen für 2022 schätzen einen Umsatz von rund 2,6 Milliarden US-Dollar und ein konsolidiertes bereinigtes EBITDA von über 230 Millionen US-Dollar. Basierend auf diesen Annahmen wird erwartet, dass die Akquisition im Jahr 2022 etwa 0,50 US-Dollar zum bereinigten Gewinn pro Aktie beiträgt, der bis 2025 auf über 1,00 US-Dollar steigen wird. Einmalige Aufwendungen im Zusammenhang mit der Akquisition werden auf 175 bis 200 Millionen US-Dollar für Integration, Umstrukturierung und andere transaktionsbezogene Kosten geschätzt sowie auf etwa 125 bis 150 Millionen US-Dollar an nicht zahlungswirksamen Aufwendungen wie Lagerbewertungsanpassungen, die größtenteils zum Zeitpunkt des Abschlusses und innerhalb der ersten drei Jahre des Eigentums anfallen. Der Gesamttransaktionspreis entspricht einem angepassten LTM-EBITDA-Multiple von etwa 8x.

Donald Allan Jr., President und CFO, fügte hinzu: „Die Übernahme von MTD schafft eine mehrjährige Roadmap für organisches Umsatzwachstum, verbesserte Rentabilität und eine starke Cashflow-Generierung. Wir erwarten erhebliche Umsatzsynergien durch die Nutzung der kombinierten Technologieinvestitionen, Markenstärke und globalen Kundenbeziehungen beider Unternehmen. Wir verfügen über eine beträchtliche finanzielle Flexibilität, die durch einen robusten Free Cashflow unterstützt wird, um die MTD-Akquisition zu finanzieren und andere Kapitalallokationsmöglichkeiten zu bewerten. Wir freuen uns darauf, diese nächste Phase mit MTD zu beginnen, diese Vorteile zu realisieren, eine Kapitalrendite im hohen Teenager-Prozentbereich zu erzielen und einen führenden Anbieter innovativer Outdoor-Produkte aufzubauen.“

Die Akquisition, die von regulatorischen Genehmigungen und üblichen Abschlussbedingungen abhängt, soll 2021 abgeschlossen werden und wird durch eine Kombination aus bestehenden Barreserven und Erlösen aus der Ausgabe von Schuldtiteln finanziert, von denen erwartet wird, dass sie durch neue Kreditfazilitäten unterstützt werden.